Аналитики предсказывают возобновление роста швейцарского франка

На франк все еще оказывают влияние инвестиционные потоки

Несмотря на усилия швейцарского центрального банка ослабить курс валюты CHF на прошлой неделе, с его понижением оценки экономического роста и прогноза по инфляции в Швейцарии, валюта, скорее всего, продолжит свой рост. Во-первых, на швейцарский франк все еще оказывают влияние инвестиционные потоки, которые продолжат поддерживать его. И, во-вторых, несмотря на то, что Швейцарский национальный банк, возможно, пока отложит свои планы по повышению процентной ставки, он все же, вероятно, повысит свои ставки гораздо раньше Европейского центрального банка. Конечно, оптимисты надеются, что решения Швейцарского национального банка снизить прогнозы роста на 2011 год и предупредить, что может вернуться дефляция, будет достаточно, чтобы остановить рост швейцарского франка. Обновленные опасения относительно швейцарской экономики помогли евро вырасти против валюты Швейцарии выше 1,33, при этом некоторые аналитики полагают, что единая европейская валюта сейчас должна покупаться на понижении. Они спорят, что евро сейчас должен продолжить рост против швейцарской официальной валюты, особенно когда утихают опасения относительно кризиса суверенного долга в Еврозоне. Тем не менее, благоприятное воздействие на франк еще, вероятно, окажут потоки средств в валюты-убежища, а также недостаток повторного использования положительного сальдо швейцарского платежного баланса. Как бы то ни было, статус швейцарского швейцарской национальной валюты как валюты-убежища может стать даже более выраженным, поскольку недавняя валютная интервенция Банка Японии может снизить привлекательность японской национальной валюты как основной валюты-убежища. Что касается платежного баланса, зарубежный капитал с фиксированным доходом непрерывно поступал в Швейцарию в последние месяцы, однако наблюдается мало признаков того, что швейцарские инвесторы желают направить свои средства за границу. Deutsche Bank суммировал в недавнем исследовании: "Картина платежного баланса предполагает, что сила швейцарского валюты Швейцарии интенсивно растет из-за недостатка повторного использования положительного сальдо платежного баланса, указывающего на слабое соотношение риска и доходности на других развитых рынках". Другими словами, деньги, которые поступают в Швейцарию от возросшего экспорта, не вытекают через движение капитала на зарубежные рынки. Результат – повышательное давление на швейцарец. Оно продолжит сохраняться и из-за благоприятного сравнения швейцарской экономики по отношению к Еврозоне в целом. Конечно, перспективы швейцарской экономики, возможно, нет так хороши, как раньше. Но то же самое можно сказать о перспективах восстановления экономики Еврозоны, которое, как ожидается, замедлится даже ранее. Это означает, что пока Швейцарский национальный банк, возможно, отложит повышение ставок в ближайшее время, но более чем вероятно, что ЕЦБ отложит свои планы на более длительный срок. Так что пока Швейцарский национальный банк, возможно, преуспел в попытках понизить франк по отношению к евро. Но центральный банк не развернул тренд и, почти наверняка, ему придется прибегнуть к прямой интервенции на рынке Forex, чтобы снова понизить швейцарский франк.

IFC-Forex.com